文｜《中国企业家》记者 马吉英

见习记者 苗诗雨

编辑｜马吉英 见习编辑｜张昊

12月6至7日，由《中国企业家》杂志社主办的2025（第二十三届）影响力企业家年会（原中国企业领袖年会）在北京召开，汉能投资集团董事长兼CEO陈宏受邀出席6日下午的“中关村科技企业家论坛”，发表主题演讲——《破局与重生：以并购跨越产业周期》。12月7日，陈宏出席闭幕式主题论坛“智能化时代的企业转型”，并与高途教育科技集团创始人、董事长兼CEO陈向东，百丽时尚集团董事长兼CEO盛放，东软集团总裁盖龙佳，埃森哲全球副总裁、大中华区主席朱虹，华耐家居集团董事长贾锋，京东集团副总裁、政企业务总裁李永明一起就该主题进行了探讨。

以下是12月6日主题演讲的主要内容：

我们跟资本一直打交道，在过去20多年数百家客户或被投公司中，一半以上是中关村的，我们见证了中关村的小企业变成了现在世界级的公司。

我在做汉能投资之前，是一名创业者，也是华源科技协会的创始理事长，从那时起就跟中关村合作。

我们特别关注并购，主要有两块业务：一是投行业务，帮助企业通过并购的方式成长；二是投资业务，我们在中关村投资了很多企业，也有并购式投资。中国主流的企业并购，特别是互联网科技企业的大型并购，30%左右我们都有参与。

中关村很多企业现在变成了世界级企业，字节跳动的营业额超过了Meta公司，虽然没有上市，私募股权基金卖股权时已经以4800亿美元作价。它一旦上市，市值非常有可能会超过腾讯。

企业现在遇到的问题，一是发现技术迭代太快，自己不一定可以跟得上。二是内卷，特别是做软件的企业，我们的SaaS企业在美国那么赚钱，在中国却不赚钱。我们跟中关村很多做SaaS软件的董事长、CEO深入沟通，他们说如果给了一个价钱，就会有企业给出更低的价格，很多招标是谁报的价格低，就把订单给谁。

企业家如何做强做大？通过自我团队的发展，根本力不从心。想要打破僵局，就要明白并购的本质。你买的是确定性和时间，快速地获取成熟技术和团队，即刻就能占领市场份额。有一些企业在国外是没有市场的，但是联想通过收购IBM的PC业务，变成一个全球化公司，如果是一步一步推动，还是比较难的。

并购市场非常活跃，从去年到今年并购数量其实是增加的，基本上现在没有不考虑并购的大型企业。

为什么会这么多？能通过IPO退出的投资，只有小部分，大量VC和PE投出的钱没法退出，但它总有个期限，这些钱该如何退出？

另外好资产整体上也在价值回归。过去资产的溢价比较高，而这时东西不贵，但是可能会很好。

AI也在加速大家的焦虑，这也加速了并购的产生。很多董事长、CEO，包括业界都认为AI的影响力会远远超过互联网。互联网时代产生了腾讯、字节跳动、阿里巴巴、百度等，人工智能的机会更大，因为切入到服务业当中，还有更多的场景。

我相信在很短的未来，国内的一些创业公司人员不多，也会以高价，可能比IPO还好的价钱卖给大型公司，这就是为什么大家有焦虑感，要去追赶时间。

去年上半年只有40起并购，但2025年半年有324起，这件事情正在爆发，越来越多企业家认为如果我做好并购，企业会飞速发展。

并购第一是能让企业很快获得独有的产品和服务，第二是能找到一个增长的市场，第三是能在专利技术、收入规模效应等方面有更多增长。一个好的公司通过内在的增长、外延，会变成一个伟大的公司。

我们最近服务了分众传媒和新潮传媒的并购案。而在很多年前我们自己控股了框架传媒，几个月之内把六七家公司整合起来，变成了“新框架”，转手卖给了分众传媒。不止我们得到了近百倍的投资回报，新框架的业务营业额在短短三年内从一个多亿，变成了13亿，有六七亿的净利润。

投资的操作流程有点像骑自行车，很快就学会，但是有可能会投错。而并购像开飞机，要有经验、能力。要变成一个伟大的企业家，你在各方面都要有这样的能力，不仅能够引领新技术，在资本上也要有感觉。才可以在好的团队帮助之下，实现自己的梦想。