中国新经济并购市场月报-2021年10月

2021-11-10 18:59:40


简评:运输与物流赛道活跃,TMT与医疗健康保持持续高景气


10月,国内新经济并购市场共完成78宗交易,较9月(49宗)有所上升,本月消费与物流、医疗健康和TMT领域公司出手活跃。从交易额方面来看,10月整体交易额较9月(交易金额168.1亿元)上升31.4%,交易金额约为220.9亿元,主要系TMT与医疗领域交易活动的显著上升所致。10月主要大额交易集中在物流、以及当前热点赛道的医疗健康和持续保持高资本输入的TMT领域。


政策方面,证监会发布北交所主要制度规则并出台新规严打粗制滥造招股书。证监会拟规范富途、老虎证券等境内金融活动,互联网券商活动将面临一定程度的限制。汉能将持续重点关注医疗健康、产业数字化及与元宇宙概念相关的TMT赛道潜在交易机会。


作者 | 汉能投资集团并购组出品





国内热门交易


重点交易回顾

极兔速递拟68亿收购百世汇通,或将影响快递业格局

10月29日,百世宣布拟将其国内快递业务转让给极兔速递,交易作价68亿元人民币(约合11亿美元)。交易完成后,极兔将占有国内市场16%的市场份额,助力其成为仅次于中通、韵达和圆通的中国第四大快递公司,极兔将借助百世成熟的运营团队和全国布局完整的线下网络,与淘宝、天猫等平台的流量优势提升其业务角度的竞争力。

行业转型整合加速


目前,中国电商快递行业的格局已从“四通一达+京东和顺丰”变为“三通一达+一兔+京东和顺丰”。行业内中小型快递公司成为黑马的可能性进一步降低,行业也正式进入“大鱼吃大鱼”的阶段。

为什么是百世


截止至2021年6月底,百世集团的资产负债率为94%,总负债高达176.2亿元。不仅如此,百世快递在在四通一达中市占率居于末尾,尽管其在2018到2019年亏损有止住的趋势,但疫情对于公司盈利水平的影响仍非常巨大。增收不增利,甚至增收也增亏的情况下,连年亏损的百世最先熬不住了,百世卖掉快递业务纾困似乎也在情理之中。剥离国内快递业务后的百世发布公告当天,其股价即下跌超20%。


极兔的优势


极兔2015年在印尼成立,截至2021年4月,其在全球已经拥有了近35万员工,在全国各省市也实现了网络覆盖。极兔在国内的发展主要依托拼多多电商的流量优势和价格竞争,时至今日,极兔已经极大地抢占了四通一达的市场份额。收购百世利于其收获一大批成熟的线下网点等资产,并帮助其顺利进入国内快递行业的第一梯队。交易完成后,极兔的市场份额讲达到近14%,体量逼近圆通、韵达。

 

监管政策所带来的不确定性竞争


2021年,国内监管部门出台了一系列针对快递行业不正当竞争的监管政策文件。相关监管政策的落地在有利于遏制价格战,促进行业长期发展的同时,也让行业内的头部玩家面临更激烈的竞争。当价格战得到一定的遏制,极兔搅动市场的前提下,“三通一达加一兔”在未来的竞争中,预计将会更多地把侧重点放在降本增效与用户口碑培养的角度,国内快递行业预计也会迎来新的颠覆式的发展。



伊利股份拟收购澳优乳业34.33%股权,强化奶粉产品线


10月27日,伊利股份称其拟收购澳优乳业34.33%股权,作价10.06港元/股。本次交易将有利于强化伊利在婴幼儿配方奶粉及营养食品细分领域的市场竞争力,助力其巩固行业地位,双方也将在供应链、研发、大健康领域、渠道等方面展开一系列合作。


澳优乳业是一家领先的乳业公司,在全球拥有十个工厂,其优势特别体现在羊奶粉领域,澳优佳贝艾特KABRITA品牌的羊奶粉在国内进口羊奶粉市场连续多年市场占有率第一。另一方面,澳优海普诺凯品牌的超高端奶粉产品近年来保持了持续的高速增长。


本次收购价格较市价溢价约14%,从产业端、资本端以及政策端来看,说明了整个中国奶粉行业极具活力以及发展的前景被看好。综合来讲,本次交易涉及金额62.45亿港元,所募资金将用于进一步提升澳优的研发、生产、销售与分销能力及优化财务结构。



巨人网络拟15亿收购淘米集团72.81%股权


10月17日,巨人网络称其拟以现金方式收购淘米集团72.81%股权。如本次交易顺利完成,双方将在IP开发、技术研发、产品运营和用户资源等多方面实现协同,有助于巨人在文化娱乐领域的业务布局。


淘米网络是中国首家通过线上虚拟社区创建面向儿童寓教于乐的家庭互动娱乐企业。其业务范围包括线上游戏、影视动画和品牌授权。旗下拥有三个国产超级IP:摩尔庄园、赛尔号、小花仙。围绕相关IP,淘米网络开发运营了多款页游、手游,并已投拍多部电影,实现了“影游互动”。


其他热点交易

字节跳动投资上海云脉芯联 


10月17日,上海云脉芯联注册资本从178.5274万元增至199.0951万元,新增字节跳动旗下北京量子跃动科技有限公司。云脉芯联是一家DPU芯片初创企业,专注于数据中心网络芯片和云网络解决方案。


小米系资本入股安全控制类芯片研发商爱信诺航芯电子


10月19日,小米完成对爱信诺航芯电子的数亿元战略投资,持股6.25%。爱信诺航芯电子是一家安全芯片开发商,其产品可用于物联网、车联网、人工智能等领域。


春华资本战略投资远景科技


10月21日,春华资本宣布战略投资远景科技旗下远景能源和远景动力两家公司超6亿美元。远景由旗下远景能源、远景动力、远景智能三个业务板块共同组成,春华本次战略投资的远景能源和远景动力分别是远景科技旗下的智能风电和储能技术公司和动力电池公司。此次投资是春华在碳中和方面的重要布局。


复星医药收购安特金


10月26日,复星医药拟以现金和所持大连雅立峰100%股权收购疫苗研发商安特金,交易总额超40亿元。安特金专注于细菌性疫苗的研发,有助于强化疫苗研发能力,并拓展产品储备。

 

 

国内监管动态


证监会发布北交所主要制度规则


10月30日,证监会发布了北交所的主要制度规则,涉及北京证券交易所发行上市、再融资、持续监管等三件规章,以及相关的十一件规范性文件。有关规章、规范性文件将于2021年11月15日起施行,这也基本明确了北交所的开市时间。

证监会新规严打粗制滥造招股书


10月29日,证监会就《关于注册制下提高招股说明书信息披露质量的指导意见(征求意见稿)》公开征求意见,此举旨在提高招股说明书信息披露质量并稳步推进全市场注册制改革。

证监会规范富途、老虎证券等境内金融活动


10月15日,监管部门提出所有金融活动均应全面纳入监管的要求,在此要求下,富途、老虎等境外证券经营机构通过境内关联平台机构,面向境内投资者开展境外证券交易服务的营销、开户等活动将受到一定程度影响。

证监会扩大QFII投资范围


10月15日,证监会公布合格境外投资者(QFII)可参与金融衍生品交易品种。此次交易范围新增商品期货、商品期权、股指期权三类品种。该规定于11月1日起施行。



国内并购市场趋势


10月,国内并购市场共完成78笔交易,交易金额合计约220.9亿元,交易数量和金额上由消费与物流、医疗健康和TMT领跑,TMT及医疗健康表现亮眼。





国际热门交易